中国重卡复苏“遥遥无期”？错！丨姚蔚七日谈

方得网姚蔚

​近日，行业内有传言说红岩要重组，戴姆勒也表示“正在评估其中国业务的未来”。

据外媒报道，戴姆勒卡车在10月29日表示，由于中国卡车市场的复苏仍然遥遥无期，该公司正在评估其中国业务的未来。该公司还表示，将计入1.8亿欧元（1.95亿美元）的一次性估值调整费用。2024年第二季度，由于在中国市场的表现“持续疲软”，戴姆勒卡车已经计入了1.2亿欧元的减值费用。

作为商用车专业媒体，方得网想说的是，中国重卡持续低迷不假，但复苏并非遥遥无期！

重卡是十年一轮回：五年上 五年下

中国重卡市场近4年确实在持续下滑：2020年中国重卡销量达到162万辆，占全球重卡的7成销量，此后一路“下滑”，如果不算出口，中国国内重卡年销量已不到60万辆。

但如果考虑到重卡差不多十年一轮回，五年上，五年下的特点，已经经历了近4年下跌的重卡行业，是不是即将迎来下一个五年的上升期？   

下面，方得网就通过重卡近20年的投资和重组史说明：大部分的企业都是大家悲观我也悲观，大家乐观我也乐观。能做到“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”的，才是真正能跨越周期赚大钱的。

2005年 潍柴收购湘火炬

人们总是惯性思维，总以为会一直沿着此前的趋势继续下去。就像戴姆勒因为近几年重卡市场的“持续疲软”，就说“中国卡车市场的复苏仍然遥遥无期”。实际上，对重卡市场来说，持续疲软，就意味着有更大的反弹空间。

20年前的2005年，是重卡市场最为低迷的一年，当年重卡销量只有23.66万辆，相比2004年的37万辆下降了36%！

这一年，51%控股陕重汽、法士特和汉德的湘火炬，因德隆危机而寻求收购。但过于低迷的重卡销量，让资本市场对于湘火炬感兴趣的寥寥无几。湘火炬找到了汽车零部件巨头万象集团，但却被婉拒。

2002年才在香港上市的潍柴动力，却深谙重卡行业的强周期性，更看好陕汽、法士特和汉德，通过股票置换等，以10.2338亿元现金收购湘火炬。2005年8月11日，潍柴在北京签字完成了湘火炬的转让，成为陕汽、法士特和汉德的控股方。

2006年开始，重卡市场就一路上扬，持续5年到2010年时，销量已超过100万辆，是2005年的4倍还多！被收购的陕汽、法士特和汉德，2010年这一年的利润就是收购湘火炬的10亿元的好几倍！

2010年 众多跨国公司投资中国

中国重卡连续翻番的销量，让全世界都为之震惊。要知道，北美和欧洲一年也都各是20多万辆的销量，高也不过30万辆，而中国一个市场就有100万辆。于是，不但中国众多外行业的企业杀入重卡市场，跨国重卡巨头也纷纷进入中国重卡市场。

2009年7月15日，曼恩公司支付5.6亿欧元获得中国重汽（香港）有限公司25%+1股的股权，拉开了跨国公司大举入资中国重卡企业的序幕。2010年，多个跨国公司与中国重卡企业相继签订合资协议：

德国戴姆勒与北汽福田签署《合资经营合同》，成立北京福田戴姆勒汽车有限公司（2010年7月16日）；

美国纳威司达与江淮汽车签署《发动机合资项目》协议；纳威司达和卡特彼勒的合资公司NC2 Global LLC与江淮汽车签署《中重卡合资项目》协议（2010年9月16日）；

韩国现代与四川南骏集团签署合资框架协议（2010年10月21日）。

令很多跨国公司没想到的是，签订协议后，报批、建设都需要花时间，产品上市时，市场早已不再火热。2011年开始，重卡市场就一年比一年差，到2015年，重卡市场55万辆的销量只有2010年的几乎一半！

2015年是重卡最低谷的一年。这一年，日产从东风商用车退出，东风与沃尔沃成立了新的合资公司，也就是新的东风商用车（笔者当时不理解为什么还要合资呢？如果不再合资，东风商用车是不是能发展的更好呢）？

2020年跨国公司成立独资公司

2016年后，重卡市场开始回暖。2017年重卡市场销量再度超过百万辆，并且连年增长。看到中国重卡销量年年超百万，跨国公司又坐不住了，要知道，中国之外其他地区所有重卡加起来，也没有一百万辆！

在重卡销量狂飙到162万辆的2020年，跨国公司又在中国大笔投资了。只不过，这时中国的产业政策不再要求重卡合资公司中方股比不低于50%，跨国公司可以成立独资公司了，于是：

3月18日，现代汽车收购了四川现代中国股份，成为惟一股东，持股比例为100%，四川现代正式更名为现代商用车（中国）有限公司，成为中国首家外商独资的商用车企业。

11月28日，斯堪尼亚在江苏如皋举行了制造基地揭牌仪式。

12月2日，梅赛德斯-奔驰重型卡车国产计划宣布仪式在京举行。

12月28日，沃尔沃也宣布“沃尔沃卡车的本地化生产不会落后于竞争对手，2021年将正式宣布本地化战略。”（2021年8月23日，沃尔沃卡车与江铃汽车签署协议，收购江铃重型及其在太原的生产基地，但该项目在2023年终止）。

5年下行期即将结束

2021年开始，重卡销量便掉头向下，2021年下降了14%，但依然在百万辆之上。接下来2022年、2023年都仅有67万辆和91万辆，今年1~10月比去年同期略低。

最暗的黑夜，往往是预示着黎明就要到来。或许2025年还会低迷，但2026年重卡市场开启新一轮上升是大概率事件，毕竟2017年~2021年每年都是百万辆以上重卡销量，这些重卡相继到了更新期。

历史会押着相同的韵脚，重卡的周期依然会往复循环。但人不会两次踏进同一条河里，虽然重卡销量仍会上下反复，但其结构会发生变化。中国重卡未来的销量中，会有越来越多的出口和新能源占比。今年如果只算国内市场，可能还不到60万辆，大概只有2007年的水平。另外，中国重卡的新能源化率也在快速提升。拉煤的牵引车，新能源化率已经超过20%！国际品牌重卡想要发展新能源，那再也没有比中国更好的产业链和市场了！

最后，想要提醒重卡行业内准备退出或者重组的，重卡行业之外有意向收购和进入的，都要充分了解中国重卡行业“强周期”的特点，不要在高位接盘，低位抛盘。